Drukuj

21.11.2011 Podwyższenie perspektywy dla PGNiG SA przez Standard & Poor’s

Agencja ratingowa Standard & Poor's Financial Services podwyższyła perspektywę Polskiego Górnictwa Naftowego i Gazownictwa z "negatywnej" na "stabilną.  Rating spółki został podtrzymany na poziomie „BBB+."

Głównym powodem podwyższenia perspektywy był trwający nadal proces przejęcia aktywów ciepłowniczych i energetycznych Vattenfall Heat Poland, które Standard & Poor's uznała za znaczącą dywersyfikację działalności PGNiG. W opinii Agencji, strategia PGNiG zakładająca rozszerzenie zakresu działalności dotychczas związanej z wydobyciem i dystrybucją gazu ziemnego o inne usługi oferowane na krajowym rynku energetycznym oraz dalsze inwestycje w infrastrukturę gazową Spółki niezwiązaną z dystrybucją i obrotem w Polsce, korzystnie wpłyną na ocenę profilu ryzyka działalności w perspektywie średnioterminowej.

Podtrzymana ocena ratingowa PGNiG odzwierciedla pozycję Spółki jako dominującego krajowego dostawy gazu ziemnego w Polsce. Profil ryzyka działalności PGNiG został oceniony jako zadowalający dzięki silnej pozycji rynkowej jako czołowego polskiego producenta i importera gazu ziemnego oraz właściciela i operatora krajowego systemu magazynowania gazu i głównych sieci dystrybucyjnych. Jednocześnie poziom płynności PGNiG został uznany za wystarczający.

Według Agencji podwyższenie PGNiG perspektywy na stabilną odzwierciedla jej przekonanie, że korzyści wynikające z rozwoju krajowej działalności regulowanej PGNiG obejmującej magazynowanie gazu i produkcję ciepła, a także dywersyfikacja w stronę rynku wytwarzania energii mogą zrównoważyć negatywny wpływ rozwoju działalności w segmencie poszukiwania i wydobycia na profil ryzyka biznesowego PGNiG. Spodziewana niska rentowność w 2011 r. oraz program inwestycyjny,  a szczególnie przejęcie aktywów VHP, prawdopodobnie doprowadzą do znacznego spadku kluczowych wskaźników kredytowych w 2011 r. Niemniej, wg  Standard & Poor's Financial Services, w perspektywie średnioterminowej wskaźniki te utrzymają się na poziomie odpowiadającym aktualnej ocenie ratingowej.

Agencja Standard  & Poor's Financial Services wskazała jednak, że na pozytywne aspekty profilu kredytowego PGNiG niekorzystny wpływ mają zmienność wysokości osiąganych zysków oraz ryzyko niepełnego i nieterminowego odzyskiwania poniesionych kosztów za pośrednictwem stawek taryfowych w wypadku wzrostu cen gazu z importu. Czynnikiem o niekorzystnym wpływie na ocenę ratingową PGNiG jest również uzależnienie od importu gazu z Rosji oraz rosnący udział zysków z działalności poszukiwawczo-wydobywczej odznaczającej się wyższym ryzykiem.

Zespół Prasowy PGNiG SA

Powrót