Drukuj

18.06.2003 Informacja prasowa dotycząca oceny PGNiG SA dokonanej przez międzynardowe agencje ratingowe Moody's oraz Standard & Poor's

W dniu 10.06.2003r. agencja ratingowa Moody's zmieniła nastawienie ratingu PGNiG (Baa3) z "neutralnego" na "negatywne". Głównym powodem podjęcia takiej decyzji przez agencję Moody's jest "niepowodzenie w usunięciu tzw. "cyngla ratingowego" (rating trigger) z dokumentacji emisji euroobligacji". W dokumentacji emisji euroobligacji PGNiG cyngiel ratingowy oznacza opcję sprzedaży obligacji przynależną obligatariuszom w sytuacji, jeśli rating Spółki spadnie poniżej poziomu inwestycyjnego. W ekstremalnej sytuacji może to oznaczać konieczność wykupu znacznej części z obecnej ogólnej kwoty 700 mln EUR. Dodatkowo Moody's uzasadnił swoją decyzję obawami co do przewidywalności i terminowości wsparcia ze strony polskiego rządu, powolniejszą poprawą sytuacji finansowej spółki niż oczekiwano w momencie przydzielania ratingu oraz niejasnościami dotyczącymi ostatecznego kształtu firmy po zakończeniu restrukturyzacji.

Ponadto informujemy, że w dniu 13.06.2003 r. agencja ratingowa Standard & Poor's podjęła decyzję o pozostawieniu ratingu PGNiG na poziomie BBB (nastawienie "stabilne"). Decyzja i oświadczenie S&P są związane z podjętą 10 czerwca br. negatywną decyzją Moody's. Potwierdzenie ratingu agencja S&P uzasadnia m.in. niezagrożonym statusem PGNiG jako regulowanego monopolisty na rynku gazu, renegocjacjami kontraktu dostaw gazu rosyjskiego prowadzonymi przez rząd polski oraz poprawą sytuacji finansowej zgodnie z poprzednimi oczekiwaniami agencji. Jednocześnie agencja zwraca uwagę na następujące niebezpieczeństwa: dużą zależność Spółki od importu gazu z Rosji, relatywnie niskie prognozy wzrostu konsumpcji gazu w Polsce oraz potencjalne niebezpieczeństwo pobrania dodatkowej dywidendy przez Skarb Państwa, co osłabi sytuację finansową Spółki.
W związku z decyzjami podjętymi przez obie agencje ratingowe PGNiG informuje, że sytuacja finansowa Spółki jest niezagrożona i ulega ciągłej poprawie. Obecny poziom posiadanej gotówki zapewnia minimalizację ryzyka refinansowania zobowiązań w okresie co najmniej następnych kilkunastu miesięcy. Prowadzony jest także planowo proces restrukturyzacji organizacyjnej i finansowej, w ramach którego PGNiG redukuje swoje zadłużenie. Dla przypomnienia, w okresie październik-listopad 2002r. PGNiG wykupiło i umorzyło euroobligacje o wartości nomianalnej 100 mln EUR. Proces obniżania zadłużenia jest kontynuowany w bieżącym roku.
Należy podkreślić, że podstawowym powodem podjęcia negatywnej decyzji Moody's jest nierozwiązany dotychczas problem "cyngla ratingowego". Mechanizm ten został wprowadzony jeszcze w roku 2001 do dokumentacji emisji euroobligacji na życzenie doradcy Spółki w procesie emisji euroobligacji. PGNiG prowadzi zaawansowane prace nad rozwiązaniem tego problemu, a ich zakończenie nastąpi w ciągu najbliższych kilku miesięcy.
Na podkreślenie zasługuje fakt, że agencja Standard & Poor's zdecydowała się utrzymać rating na nie zmienionym poziomie. Świadczy to o pozytywnej ocenie sytuacji Spółki przez tę agencję.
Dodatkowych informacji udziela:
Tomasz Wardak
Dyrektor Pionu Ekonomicznego PGNiG S.A.
tel. (022) 583-55-68
Powrót